نوسان با ریسک یکسان نیست
نوسان (Volatility) پراکندگی تغییرات قیمت را نشان میدهد، اما ریسک (Risk) به هدف، افق زمانی، نقدشوندگی و توان تحمل زیان وابسته است. دارایی کمنوسان میتواند ریسک قرارداد، متولی، دیپگ یا توقف برداشت داشته باشد و دارایی پرنوسان با اندازه بسیار کوچک ممکن است زیان محدودتری بسازد.
دستههای ریسک
- بازار: حرکت قیمت و تغییر همبستگیها.
- نقدشوندگی: ناتوانی در خروج با قیمت نزدیک انتظار.
- اهرم: اجبار به بستن موقعیت پیش از تحقق سناریو.
- متولی و فنی: صرافی، قرارداد، پل، کلید و اختلال شبکه.
- مدل: شکستن رابطهای که روش بر آن بنا شده است.
افت سرمایه نامتقارن است
اگر سرمایه از 100 به 50 برسد، افت 50 درصد است؛ برای بازگشت از 50 به 100 به رشد 100 درصدی نیاز است. به همین دلیل جلوگیری از زیانهای بزرگ فقط مسئله آرامش نیست، مسئله امکان ادامهدادن فرایند است.
بودجه ریسک
پیش از جهت بازار، سقف زیان هر تصمیم و مجموع ریسک موقعیتهای همبسته را تعیین کن. پنج موقعیت روی داراییهای وابسته ممکن است در عمل یک شرط بزرگ باشند. سناریوی جهش، لغزش و قطع دسترسی را فراتر از حد ضرر عادی در نظر بگیر.
تمرین فشار
سه سناریو بنویس: حرکت عادی خلاف انتظار، جهش بدون اجرا و توقف برداشت 48 ساعته. برای هرکدام زیان مالی، زمان بازیابی و اقدام بعدی را محاسبه کن. اگر یکی از این سناریوها ادامه فعالیت را ناممکن میکند، اندازه یا محل نگهداری هنوز مناسب نیست.